本报记者 刘慧
2014年上半年，全球主要资本市场IPO活跃程度相比去年同期明显上升。普华永道的统计称，纽约、伦敦和香港的融资额排名前三位。同时，离岸人民币业务也在欧洲、亚太地区如火如荼地开展，亦将补充更多人民币流动性。
美国融资规模排名全球第一，纽约证券交易所及纳斯达克证券交易所融资金额折合人民币达到2009亿元，伦敦主板以折合约1160亿元人民币的融资额排名第二，香港市场IPO融资额折合人民币652亿元，位列第三。
大陆股市低迷而香港较活跃
普华永道7月新公布的数据显示，由于受经济形势、政策走向等多方面不确定因素的影响，上半年IPO市场表现十分低迷，沪深股市IPO共计52宗，融资总额352亿元人民币。
在52宗IPO中，其中上海主板7宗、融资金额达122亿元；深圳中小企业板IPO共计19宗，融资金额101亿元；深圳创业板新上市企业26家，融资金额129亿元。上半年的平均融资额为6．8亿元人民币，处于近几年历史低位。
普华永道中国大陆及香港市场主管合伙人林怡仲对此表示，“近两年来，中国内地IPO市场活动一直处于低位徘徊，造成这种局面的因素很多，包括国内外经济形势、市场发展程度、投资者行为等。而政策监管的不确定性不可低估，它直接影响到企业的战略规划及资本市场的发展速度。”
林怡仲表示，当前，中国经济面临从投资型向消费型转型的关键时期，如何令资本市场为服务企业发展、服务经济发挥更好的作用，是监管者面临的重大挑战，市场期待政策监管能更具前瞻性、时效性。
在谈到香港资本市场时，普华永道香港资本市场服务组合伙人陈朝光表示，“香港资本市场基本面一直保持良好，市场上不乏有意或准备来港上市的企业，融资规模以中小型企业为主。香港上半年首次上市公司数量创同期十年新高，下半年特别是第四季度，首次上市活动会较上半年更为活跃。只要外围基本因素持续改善，配合中国经济稳步增长，将更有利于大型新股融资活动在下半年陆续推出，令香港全年新股融资额有望稳守全球三甲。”
香港是最重要的人民币离岸中心
在经过近半年的准备期后，“沪港通”将于10月推出，势必提升人民币流通的使用量。目前，香港市民仍有2万元的人民币每日兑换上限，有可能不足以支撑投资者去买卖股票。央行在7月2日的发布会上也称，将会同香港金管局研究调整兑换上限的限制。
据统计，今年前5个月，内地与香港的跨境人民币实际收付业务金额累计2．07万亿元人民币，同比增长59％，占有53％的全球人民币离岸市场份额。香港仍是最重要的人民币离岸中心，在跨境业务上有明显优势和发展空间。
中国央行已与多个国家签署人民币相关协议，加速布局国际离岸人民币交易，欧洲目前有四个离岸人民币交易中心，分别是法兰克福、伦敦、卢森堡和巴黎。伦敦成为全球仅次于香港的人民币离岸市场。
德意志银行大中华区高级策略师刘立男对中国经济时报记者表示，“香港、澳门、台湾、新加坡和马来西亚五地都在开展人民币清算服务，下半年离岸人民币存款总额增长有可能突飞猛进。德意志银行分析师将2014年年底离岸人民币存款总额预期从2．25万亿元上调至2．50万亿元。
尽管欧洲将为离岸人民币业务带来新机遇，但德意志银行分析认为，香港仍将是规模最大的离岸人民币市场，这主要受益于当地人民币支付体系以及参与人民币业务的银行网络。而欧洲极有可能成为第二大离岸人民币市场。
刘立男分析，伦敦和法兰克福将为在欧洲、中东、非洲和美洲时区内发生的跨境人民币贸易和投资活动提供更便捷的清算服务。人民币清算行将吸纳人民币存款，补充人民币流动性，完善欧洲人民币市场的基本设施。与新加坡和台湾类似，两家欧洲清算行将以市场价格为准支付人民币存款利息。不过，两行在流动性补充技术层面上略有差异。
德意志银行认为，中欧双边贸易结算会更多使用人民币。中欧双边贸易人民币结算量将在三年后增长两倍，占到中国全球贸易总规模的5％—6％。伦敦和法兰克福离岸人民币市场将各有侧重。伦敦将主要关注机构投资需求，并在离岸人民币产品层面增长潜力巨大。法兰克福将把重点放在企业对人民币日常管理和融资的需求上。
此外，中欧双边资本市场准入将放宽。欧洲投资者可以通过人民币合格境外投资者（RQFII）和银行间债券市场参与在岸人民币资本市场，中国投资者则将被获准进入伦敦和法兰克福的资本市场。
预计沪深股市下半年将活跃
从国内上半年形势看，消费品及服务公司和工业公司在上海主板及深圳中小企业板上优势明显，上市公司数量分别占到70％—100％；信息科技及电讯企业在深圳创业板上表现活跃，上市公司数量占比达到69％。
普华永道中国审计部合伙人孙进预计，下半年，IPO活动有望较上半年活跃，预计2014年全年沪深股市IPO总数将在150宗左右，融资金额介于1000亿元—1500亿元。上市企业以中小企业为主，行业以工业产品、信息科技、金融服务、消费品等行业为主。第四季度推出的 “沪港通”为符合条件的机构投资者、个人投资者提供了新的投资渠道，有助于稳定并活跃资本市场信心，增强我国资本市场的综合实力。